华尔街传奇基金经理跳楼自杀践行价值投资却遭清算旗下基金一度笑傲全球

2021-05-03 07:08:18 网络推手刚总

华尔街失去了一个传奇,也引发了资本疯狂下的新一轮考虑。
当地时间4月26日,59岁的查尔斯·德·沃克斯(Charles de Vaulx)从曼哈顿一幢大楼的10层纵身跃下,完毕了他不平凡的终身。
沃克斯是一位坚决的价值出资者,数十年来,他喜爱出资那些被轻视和冷门的股票,并且从未偏离过他的深度价值出资战略。
在商场追逐快速增长的企业的趋势下,这一信念让他在业内显得异乎寻常,“其他人乐意退让,乐意尝试新的办法来习惯,”晨星司理研讨公司高级分析师Gregg Wolper表明,“但查尔斯依然坚持深度价值战略。”
资本商场是严酷的,沃克斯联合创建的International value Advisors(以下简称IVA)阅历过光辉,也曾一度“笑傲全球”,而后面临的则是极点的现金持有率、欠安的成绩、客户的撤资、团队灵魂人物的出走……就在4月19日,IVA完成清算并中止事务。
最终,沃克斯以这样决绝的方式告别了他酷爱的出资事业。
事业巅峰离职创业,旗下基金一度“笑傲全球”
才华横溢的沃克斯也曾具有开挂般的人生。

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沃克斯的导师,传奇出资人Jean-Marie Eveillard缅怀道:“我会永久怀念这个1987年在SoGen基金需求支持时,一直帮助我的实习生。沃克斯之后在First Eagle Funds的作业也自始自终。”
2000年1月,沃克斯被First Eagle任命为四个基金和多个机构账户的联合出资司理。2001年12月,沃克斯和Eveillard被授予晨星公司“年度世界股票司理”的称谓,他也被Eveillard亲身任命为接班人。2004年12月Eveillard退休,沃克斯在2005年1月成为首席出资组合司理,并在2006年12月再次取得年度世界股票司理的亚军。
令行业感到意外的是,沃克斯在获奖几周后,决然离开了First Eagle。
2008年,他与三名合伙人创建了IVA。IVA相同饯别着沃克斯的价值出资办法,这使得其在金融危机期间大受欢迎,很快吸引了很多资金。
数据显现,2008年第四季度,IVA旗下的其间一支基金,IVA全球(IVWIX)的报答率为2.8%,同期标普500指数大跌21.9%,MSCI全球指数大跌22.4%,其体现令业界为之惊叹。
IVA马到成功,越来越多的资金涌入,据统计,到2010年末,IVA世界(IVIQX)已积累了23亿美元的财物,而IVA全球已累计积累93亿美元。在IVA的鼎盛时期,管理财物规划一度超200亿美元。
成绩欠安、客户撤资、高管出走…IVA土崩瓦解
但是,沃克斯的价值出资理念却在大盘普涨的时代“失灵”了。
跟着央行开端救市,全球流动性众多,企业债款不断高企,沃克斯很难找到足够多符合其出资标准的标的公司,IVA被逼长期持有很多现金。其间,2009年末IVA全球的现金持有份额一度高达42%,而后呈现回落,但从2014年起,IVA全球的现金持有份额就一直高于30%。极点的现金持有率显然是不合理的,也因而给IVA的成绩造成了巨大影响,不断跑输大盘,加上选股失误,客户们纷纷撤资,IVA的状况不容乐观。
疫情爆发后,IVA更是元气大伤。外界本以为持有很多现金的IVA可以稳中取胜,成功躲避金融商场的动乱,但事实上反而是成长股跑赢了价值股,出资者信心又一次下降。
最丧命的是,IVA的土崩瓦解是从内部的瓦解开端的。
据媒体报道,沃克斯与合伙人Chuck de Lardemelle由于前者的价值出资理念常常发生冲突,并在怎么运营公司的问题上存在底子分歧,甚至在分析师应该向谁陈述以及怎么组织作业流程等日常作业上都矛盾重重。最终,Chuck de Lardemelle宣告于2020年7月离职,公司只剩下沃克斯一个有出资组合管理经验的人。
2020年12月,另一位联合开创人Michael Malafronte也离开了IVA,公司的管理职责也落到了沃克斯肩上。
IVA中心团队的四分五裂让出资者们倍感绝望,他们不由怀疑起公司的未来,也进一步加速了客户赎回潮,IVA的基金规划骤减。到去年末,IVA所管理的资金规划仅剩8.63亿美元。
颓势之下,IVA在本年3月宣告将进行清算并关闭,IVA官网显现,该公司的清算作业现已在4月19日完成。
来历:官网截图
尽管没有清晰的依据,但外媒猜想,沃克斯自杀的原因或许与他的状态和公司的运营有关,客户对他的不信任也导致其心情动摇。
牛市悲惨剧,沃克斯现已离去,但价值已开端回归
在拜登发表百日讲演后,美股开端反弹,美股标普期指再度创出前史新高,价值股在曩昔两个月重获商场喜爱,更为沃克斯的自杀增添了几分悲惨剧色彩。
沃克斯的离世也让许多价值出资者唏嘘不已。在此之前,他们现已阅历了一段体现欠安、财物缩水的严酷时期。
价值出资公司Moerus Capital联合开创合伙人Amit Wadhwaney是沃克斯30多年的老友,他说:“价值出资司理了一番磨难,就好像它现已失去了往日的光辉。这是一个莎士比亚式的悲惨剧…更挖苦的是,我们或许正处在价值股的回暖时间,他本可以取得丰厚的报答。”据悉,沃克斯具有的许多股票在曩昔几个月中现已大幅增值。
沃克斯的据守也为他在业界赢得了尊敬。Ariel Investments的全球价值司理Rupal Bhansali慨叹:“查尔斯对价值出资有着毫不退让的热心。我们的行业失去了一位传奇人物,但他留下了一份遗产,那就是不计代价地为客户做正确的事情。”
Gregg Wolper慨叹:“沃克斯饯别着自下而上的出资战略,他对公司进行深化的研讨,并对这些公司的价值热心辩护。面对不断上升的债款水平缓估值水平,沃克斯在股市疯狂上涨时仍坚持持有现金,这也导致牛市期间,沃克斯的成绩呈现下滑。他之所以坚持这点,并不是由于他顽固。而是他以为,这是保护股东们免受亏损的最佳出资方式。这是他在行使他的义务。”
纽约邮报援引一位与沃克斯关系密切的人士的观念,沃克斯自杀原因或是由于他觉得自己没有完成价值出资的任务:“这从来不是钱的问题,Charles是一个性情杂乱的人,他觉得他没有完成价值出资的任务,失去了存在的理由。”
沃克斯的离去也在华尔街引发新一轮的考虑,在疯狂的商场下,多少人可以坚持初心?沃克斯的价值出资理念真的过时了吗?
“沃克斯纵身一跃,归于自己的宿命,但价值已开端回归”,《巴伦周刊》如是评价。